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野村投信 - 野村投信台股評論--網通、工業電腦 題材熱
2022/07/25
作　者：

台股利多

台股利空

1. 國安基金進場，提振投資信心

2. 外銷企業第二季財報有匯兌收益

3. 缺料與運輸問題獲得解決，有利出貨

1.通膨維持高檔

2. 聯準會強勁升息，引發衰退擔憂

3. 需求減低使企業開始調整庫存

看好類股：網通、工業電腦、雲端伺服器、HPC及電動車

操作策略：著重新產品與長線趨勢看好類股並逢低布局

盤勢分析

台股近期接連反映高通膨、聯準會更強勁的升息步調乃至於未來經濟可能陷入衰退的擔憂等等負面因素，使得大盤來到相對低檔。7/27聯準會舉行的利率會議，市場認為升息3碼機率較高，下次會議要到9月中旬以後，出現一段利率政策空窗期，而現在到進入7月底美股超級財報週前也是空窗期，加上國安基金宣布進場，投資信心回升，股市有機會出現反彈。不過，年初以來的高通膨以及俄烏戰爭導致需求下降，企業陸續調整庫存，由下游廠商展開的庫存修正將逐漸轉往上游，預期第三季清庫存的效應將更加明顯。惟國安基金進場應有助於提供下檔支撐，並減低市場賣壓。

投資建議

台股目前本淨比低於1.8倍，已經接近疫情前水準，本益比也在相對低檔，而未來是否會跌至更低？則要看經濟前景而定。雖然不少投資人擔心經濟可能受到高通膨與強勁升息的影響而出現衰退，但目前的經濟數據並未顯示將陷入衰退，整體而言，消費、通膨、失業率與企業獲利等數據均需要持續關注。另一方面，廠商清庫存的情況雖將持續進行，但隨著缺料與運輸的問題獲得緩解，去年因缺料而無法完成訂單的產業可望受惠，包括網通與工業電腦(IPC)等皆在此列。此外，長線趨勢良好且短線需求仍強的族群如HPC、雲端伺服器以及電動車等，也是持續看好的產業。

 

 

 

【以下為投資警語】

本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。以上僅作資產配置說明，非為個股推薦。本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書，本公司及銷售機構均備有基金公開說明書，投資人亦可至公開資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭，台端得先向本公司申訴，如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時，得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。AMK01-220700091

附註：
註1: 績效計算為原幣別報酬，且皆有考慮配息情況。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率。所有基金績效，均為過去績效，不代表未來之績效表現，亦不保證基金之最低投資收益。
註2: 基金淨值可能因市場因素而上下波動，基金淨值僅供參考，實際以基金公司公告之淨值為準；海外市場指數類型基金，以交易日當天收盤價為淨值參考價；部份基金採雙軌報價，實際交易以基金公司所公告的買回價/賣出價為計算基礎。
註3: 有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向總代理人網站查閱。
註4: 上述銷售費用僅供參考，實際費率以各銷售機構為主。
註5: 上述短線交易規定資料僅供參考，實際規定應以基金公開說明書為主。
註6: 境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
註7: 非投資等級債券基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示絕無風險。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損；且非投資等級債券基金可能投資美國144A 債券，該債券屬私募性質，易發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險，非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，僅適合願意承擔較高風險之投資人。基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責非投資等級債券基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
註8: 依金管會規定基金投資大陸證券市場之有價證券不得超過本基金資產淨值之10%，當該基金投資地區包含中國大陸及香港，基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。
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